自從三年前推出 Bilt Rewards 計劃以來，我從該計劃中獲得了巨大的價值。他們透過提供豐厚的獎勵「建立」了龐大的客戶群，同時為商人、房東和銀行解決了巨大的分配問題。
作為第一個提供積分支付租金的獎勵計劃，他們能夠接觸到富裕的年輕城市專業人士——這是品牌高度重視的人群。這讓他們與富國銀行達成了一筆豐厚的信用卡交易（也許太富有了，但富國銀行也是早期投資者，並且看到了其價值的飆升）。這使他們能夠與一些最好的旅遊品牌和零售公司合作。
今天早上，比爾特向計劃成員傳達了一個新訊息，揭示了策略的真正關鍵。傳達的訊息是「我們不僅僅是一張信用卡」。他們與餐廳、沃爾格林、Lyft 合作，甚至不僅僅是租房，因為他們為與房地產經紀人合作提供回扣。
在這篇文章中，他們闡述了 2025 年的一些願景，介紹了他們的經濟狀況，並放棄了我認為是關於比爾特卡計劃的重磅炸彈。
揭開比爾特獎勵經濟學的面紗
Bilt 最近在 Reddit 上公佈了積分兌換的經濟學原理，此舉異常透明。結果是，他們關心自己的平均兌換成本——以低價兌換租金或在亞馬遜兌換積分（7/10 美分）的人越多，他們就越有能力支付昂貴的積分轉移到凱悅等計劃。
比爾特表示，他們已經“向會員發放了數百億積分用於支付租金”，數百萬會員已經利用了租賃日的福利，“比如航空公司和酒店的免費精英身份、免費的乘車積分等等。我很喜歡他們在聯合航空、凱悅航空、法國航空和阿拉斯加航空的會員資格優惠，以及維珍航空、法國航空荷航、夏威夷航空、阿聯酋航空等創紀錄的轉會獎金。
他們正在與成員分享一個套牌，其中解釋了，
- 他們透過處理租金支付來獲得報酬，除了富國銀行聯合品牌的租金費用之外，這還有助於為租金賺取的積分提供資金。他們透過處理租金支付獲得報酬，Bilt 報告稱，每年處理超過 360 億美元的租金支付，同比增長兩倍多，預計在未來幾個月內將增加一倍。如果他們甚至能夠以當前利率獲得這些付款的一天浮動，那也是有利可圖的。
- 想要向利潤豐厚的人群進行行銷的企業向他們支付佣金，然後他們將其中的一部分以積分形式回饋給您。 Bilt 表示，他們的鄰裡福利商家合作夥伴每年支出高達 30 億美元，年增 50%，其中餐飲支出為 10 億美元（年增 2.5 倍）； Lyft 3 億美元（成長 50%）；透過其旅遊門戶網站獲得 3.5 億美元（成長 75%）。 [That only accounts for half the reported $3 billion though of course there’s fitness and pharmacy as well.]
- 它們是針對房東的忠誠度計劃 – 他們透過為他們提供的積分提供資金的租賃賺取佣金，就像他們回扣房地產經紀人在代表您購買房屋時賺取的部分佣金一樣。在這兩種情況下，支付給 Bilt 的費用都是行銷費用，您透過 Bilt 進行付款是因為您從中分得一部分。
一些有趣的事實是，大約 15% 的 Bilt 會員擁有 Bilt 信用卡，並且他們的合作夥伴網絡中有大約 24,000 家當地企業。
15% 的 Bilt 會員及其聯合品牌讓我印象深刻，因為大多數人都將註冊該計劃作為支付租金的必要手段（Bilt 與處理租金支付的前 100 名房東中的 70% 合作）。然而我們從 華爾街日報 報告稱，在前 18 個月內，開設了超過 100 萬個卡片帳戶。
當然，他們附近的 20,000 家商業合作夥伴都是 Rewards Network 餐廳，Bilt 是其中的補充，是賺取 Bilt 積分而不是航空里程的選擇（當然，Bilt 積分通常更有價值）。比爾特直接去的餐廳通常都很棒——我常去的地方。大多數獎勵網絡餐廳都不是。
除了餐廳之外，透過 Lyft 和 Walgreens 購物賺取積分也很棒。
他們似乎希望在這一領域擴大規模，也許是因為信用卡交易的經濟性以及未來可能出現的情況面臨挑戰，但也因為他們希望比目前的信用卡業務規模增長得更快。
當然，這已經讓他們的估值達到了 32 億美元。據報道，他們已經獲利。他們的交易對 Bilt 和會員都有好處，但他們希望發展壯大，而目前富國銀行為租金支付提供資金的安排可能過於慷慨，無法長期維持下去（儘管其收入為 3 倍）使用阿拉斯加簽證支付租金可能更經濟）。
比爾特的去向
比爾特表示，未來一年將包括：
- 透過每月還款和再融資賺取抵押貸款積分。 這太棒了，因為目前無需支付 2.9% 的費用即可透過抵押貸款還款賺取積分的選擇非常有限。即使遵循阿拉斯加航空的模式，3% 的費用獲得 3 倍的收入也是非常棒的，特別是因為阿拉斯加卡的消費也計入身份。我預測我們也會看到抵押貸款發放和再融資的積分——我們以前見過它（多年來我自己也為此獲得了積分），並且它與房地產交易的積分非常吻合。
- 用於支付租金的新信用卡合作夥伴關係 大概就像阿拉斯加簽證一樣，這將適用於各種信用卡和借記卡（「擴大合作夥伴關係，幫助您獲得更多租金回報，無論您使用比爾特卡還是您可能已經擁有的其他信用卡和借記卡”）。
- 在雜貨店、加油站和停車場增加積分。我不確定我有多關心停車，而且假設您必須選擇，加油站里程計劃有時比加油站自己的計劃回報更少。然而，自從 2010 年美聯航與 Safeway 合作的 GroceryMiles 計劃結束以來，我一直懷念雜貨店的收入。
- 擴展和改進 Walgreens 的一鍵式餐廳支付和自動 FSA 處理。這些都是為了方便生活而做出的很好的創新。
- 續租獲得更多獎勵。
在我們的試點計畫中，最大的物業管理服務之一 Avenue5 發現，在提供獎勵激勵措施時，95% 的居民提前續簽了租約，這表明這些獎勵對我們的會員來說有多麼有價值。
新的信用卡價值主張即將到來
有跡象表明，他們的聯合品牌信用卡合作夥伴關係的方向將發生重大變化。
他們與富國銀行的協議將持續到 2029 年，但顯然並沒有按照富國銀行希望的方式進行。富國銀行大舉投入資金進入聯名品牌業務，在最初的交易中非常慷慨，作為建立投資組合和經驗的投資，而這些投資組合和經驗將成為尋找其他更大交易的平台。
為了支持這一點，我們對人們將如何在信用卡上消費以及消費者會循環多少進行了積極的假設。這是在 ZIRP 時代完成的。此後，他們似乎朝著不同的策略方向前進，更傾向於自己的卡片組合（例如推出自己利潤豐厚的 Autograph Journey 產品）。
比爾特給會員的信淡化了該卡作為過渡性的重要性和作用，
在我們成立的頭兩年裡，Bilt 萬事達卡為我們搭建了一座獎勵客戶支付租金的橋樑，同時我們也建立了更大的東西：一個無論會員如何支付租金都會獎勵他們的支付平台。
它指的是2.0 版中即將推出的新產品，他們預計將超越當前的產品——從15% 的會員增加到潛在的25%（「我們預計Bilt 卡仍將是15-25% 的會員的首選支付選擇”）。我們的會員”）。
目前還不清楚他們所說的「分層產品」是否意味著除了現有卡片之外還推出不同價位的高級卡，或者不同的價值主張。然而，這封寫著「我們知道您想要更多優質產品」的信聽起來像是第二張年費卡。
信中真正令人驚訝的是──更坦誠的語言！ – 他們說“這些都需要我們的發卡銀行合作夥伴的支持，我們正在積極尋找解決方案。”這聽起來像是在公開地對威爾斯投下嚴重的陰影。然而，當我讀到這句話時，我的眼睛幾乎要從眼眶中掉出來，因為對大型合作夥伴關係的如此坦率很少會出現在精心設計的公開聲明中。
在業界傳奇人物 Ken Chenault（美國運通前執行長兼 Bilt 董事長）和 Phillip Riese（美國運通消費卡前總裁）的指導下，我們正在朝著 Bilt Card 2.0 邁進。我們卡計劃的下一步發展將側重於分層產品，更好地滿足不同會員的需求，同時透過住房支出和社區網絡的新福利提供更高的價值。隨著我們不斷創新和增強卡片體驗，我們預計 Bilt 卡仍將是 15-25% 會員的首選付款選擇。
但更重要的是，我一直在閱讀並傳達您對當前富國銀行發行和經營的 Bilt 卡計劃的反饋和請求。我們知道您想要更多優質產品，以及賺取抵押貸款積分的方法。我們還聽到了許多人在批准率、信用額度大小以及對授權用戶、超時付款和自動支付整合等基本技術功能的需求方面遇到的挑戰。你們中的一些人提到，你的信用額度太低，無法支付一兩個月以上的租金，幾乎沒有空間充分利用該卡的好處- 特別是考慮到這些會員的平均FICO 高於750。到您的聲音響亮而清晰。這些都需要我們發卡銀行合作夥伴的支持，我們正在積極研究解決方案。
Bilt 的信用卡合作關係正在發生重大變化。我們還不知道是什麼。但毫不奇怪的是，他們一直在利用資金投資者快速建設，而這種合作夥伴關係已經擴展到餐廳、藥局、住宅房地產等領域，以實現多元化，而不僅僅是一個信用卡項目。
