普華永道報告了它 酒店與休閒：美國交易2025 年中前景 並發現PE贊助的H＆L交易逐年下降了85％。
酒店和休閒（H＆L）交易商開始於2025年，謹慎樂觀，但在資本市場和貿易政策中的持續波動迫使人們對增長策略進行了重新評估。儘管大型變革性交易的數量仍然柔和，但有針對性的併購卻為運營商提供了適應投資組合，增強戰略重點和擴展數字能力的機會。對於資本良好的買家，當前條件提供了以有利的方式獲得差異化資產的開放。
- 高借貸成本，估值不匹配和政策不確定性是迴避部門交易量。但是，具有強大資產負債表和紀律處分分配策略的市場參與者的位置良好。
- 關稅不確定性和貿易逆風正在使跨境活動複雜化。以國內為中心和以服務為中心的H＆L運營商在交易中仍然有利。
- 圍繞全球旅行的情緒轉移可能會促使H＆L運營商加強其美國投資組合，而戰略交易發行了潛在的快速軌道，以保持領先於新興趨勢。
- 經過數年的投資者熱情，在線房地產遊戲合法化引起了人們的熱情，傳統賭場和遊戲運營商正在重新評估其長期數字策略。隨著新市場擴張和股東行動主義的速度放緩，該行業可能會看到一波加速的合併和戰略剝離。
- 特別是對於重新評估市場敞口，人口關注和資產策略的品牌，退化是重新出現的，作為投資組合優化的關鍵槓桿。對於H＆L運營商而言，這為重新訪問了哪些品牌，地理和客戶群的機會，並使用併購作為加速重新調整的催化劑。
- 運營商正在使用併購進入奢侈品，生活方式和定制的旅行細分市場，以迎合高收入消費者，尤其是隨著收入曲線的上端繼續推動美國的整體消費者消費量的增長。
- 技術仍然是重中之重。收購和合作夥伴關係正在加快轉向數字優先模型，AI驅動的技術堆棧以及改善客戶個性化的轉變。
- 2024年，H＆L的三個最大交易是私募股權（PE）購買者以有吸引力的估值獲取遊戲運營商。儘管PE在2025年上半年保持謹慎，但持續的股票市場波動可能會為金融買家帶來重新進入市場的獨特機會，並有意義地將H＆L領域的併購活動推動了針頭。
展望未來
儘管經濟不確定性持續，但H＆L運營商和投資者應保持警惕，以期對新興價值發揮作用。隨著長時間的波動觸發觸發的出口，苦惱和表現不佳的資產可能會進入市場。同時，對高端旅行的彈性需求以及數字化轉型的當務之急正在加強選擇性的資本部署優先級，尤其是那些旨在提高運營效率和長期價值創造的優先級。
- 請注意清晰的利率政策和貿易發展 – 兩者都會塑造估值信心，交易起搏，並最終對旅行的消費者情緒。
- 繼續針對以體驗為主導的資產，這些資產吸引了高支出，數字本地消費者 – 支持長期收入耐用性和增長潛力的客戶群。
- 利用合資企業和戰略聯盟，從AI-a-Sublity客戶參與到網絡安全和運營自動化，從而脫離風險技術創新。
- 使用併購作為一種積極的策略來重塑品牌組合以恢復彈性；可伸縮性具有更高的長期回報或增強利潤策略與傳統足跡擴展的潛力。
隨著併購景觀在2025年的發展，三個優先事項是款待和休閒領導者：1）在不確定性的情況下保持敏捷，2）將併購和剝離作為戰略工具，以及3）建立數字和體驗能力。具有紀律平衡策略和明確投資組合論文的經營者應得到很好的位置，以捕獲重塑市場中的新興價值。
