親愛的讀者，
當我上週對行業內部人士進行匿名採訪以捕獲航空公司的需求時，1位高級管理人員告訴我，一旦收入開始，我們將開始明確，航空公司發布了新的指導。但是，達美航空是第一季度報告結果的第一家航空公司表示，這種情況是如此混亂，以至於甚至不值得嘗試在第二季度之後進行投影。
它說：“鑑於當前的不確定性，三角洲並未重申全年2025年財務指導，並將在今年晚些時候提供更新，隨著知名度的提高。”
奇怪的是，儘管經歷了經濟衰退的到來，需求也放慢了 那 對三角洲不利。儘管需求錯誤（Delta為未出現的商務旅行者擁有太多席位），但該航空公司以140億美元的總收入獲得了3.2億美元的稅前利潤。第二季度的估計看起來也不是那麼糟糕：達美航空預測營業率將為11-14％。
但是我們知道那不是全部故事。考慮到燃油價格已經下降（第一季度同比同比增長11％），利潤率應該更好，第二季度隨著學校暑假的變化而越來越強。
另外，一家熟練運行的航空公司 應該 能夠通過合理的確定性預測今年餘下的時間。但是你們都可能知道為什麼不能。在總統上宣布大多數關稅的90天停頓時，三角洲高管結束了他們的收入Call3大約三個小時後，這變得很明顯。 Delta的股票當天上漲了23.38％。
我認為現在慶祝Delta（或任何航空公司）還為時過早。首先，大規模和廣泛提議的關稅可能會返回。但是，即使他們沒有，我們現在已經看到了總統的躁狂優柔寡斷會影響航空公司的業務。沒有人知道這個政府對經濟的期望（或實際上是其他任何事情），這使得很難計劃。
根據我的計數，“不確定性”一詞在Delta的電話中至少出現了10次。當人和企業不知道接下來會發生什麼時，他們自然會拖延大量購買，因為達美航空高管在呼叫中不止一次建議。在某些情況下，總統可以轉移市場並改變政策。在這種環境中，人們和企業應該如何計劃？
請記住，這是不確定性（而不是關稅），這開始了航空公司的混亂。這一需求弱點始於2月初，在普通美國或美國公司認真對待關稅的威脅之前，在市場上良好的時期。那時，消費者和企業之所以退縮並不是因為任何具體或直接的恐懼，而是因為他們不確定接下來會發生什麼。這種恐懼在星期三沒有消失。如果有的話，情況變得更糟。
因此，無論關稅發生了什麼，除非政府能夠準確地穩定電報，否則這種軟的需求都可以持續下去。當然，這很令人沮喪。
我們都知道，三角洲高管對自己的能力充滿信心，但即使他們似乎也暗示他們知道這是無與倫比的。該航空公司週三告訴投資者，它計劃通過將槓桿拉動以低迷的方式向航空公司使用 – 削減容量，削減成本，並試圖以較弱的競爭對手為代價贏得客戶。在這個世界上，消費者“保持謹慎”和“企業旅行趨勢都很不穩”，正如達美航空總裁格倫·豪恩斯坦（Glen Hauenstein）告訴分析師一樣，這家承運人可能別無選擇。
這是Delta Call的一些亮點。
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